什么類(lèi)型的公司適合在新三板掛牌?(2)
相對(duì)主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),新三板的包容性更大,對(duì)于一些發(fā)展較為穩(wěn)定,也具有較強(qiáng)的盈利能力,但由于行業(yè)屬性等原因,如擔(dān)保公司、城商行、小貸公司、PE管理機(jī)構(gòu)等,受IPO政策限定暫時(shí)難以上市,但又希望借助資本市場(chǎng)的平臺(tái),需要提高產(chǎn)品品牌、影響力和知名度的企業(yè),掛牌新三板可以謀求進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)會(huì)。
第七類(lèi):尋求并購(gòu)和被并購(gòu)機(jī)會(huì)的企業(yè)
美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格勒評(píng)價(jià)美國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)路徑時(shí)說(shuō):“沒(méi)有一個(gè)美國(guó)大公司不是通過(guò)某種程度、某種形式的兼并成長(zhǎng)起來(lái)的,幾乎沒(méi)有一家公司主要是靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái)的。”美國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)歷史,實(shí)際上也是并購(gòu)的歷史。
隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型,兼并收購(gòu)和產(chǎn)業(yè)整合的新浪潮已經(jīng)不可避免。企業(yè)除了迅速增強(qiáng)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力外,還可以通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)的外延擴(kuò)張或攀附上市公司實(shí)現(xiàn)曲線(xiàn)上市,而新三板公司經(jīng)過(guò)掛牌輔導(dǎo)后,企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)規(guī)范程度都比普通企業(yè)要好,并購(gòu)重組耗費(fèi)成本低很多。
第八類(lèi):尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)
證監(jiān)會(huì)主席肖剛在《清華金融評(píng)論》中撰文闡釋“如何健全多層次資本市場(chǎng)體系”時(shí)提到,改革創(chuàng)業(yè)板制度,適當(dāng)降低財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)入門(mén)檻,建立再融資機(jī)制。在創(chuàng)業(yè)板建立專(zhuān)門(mén)層次,允許尚未盈利但符合一定條件的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
2014年6月,證監(jiān)會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上表示,證監(jiān)會(huì)研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次,支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。由于A股估值總體比境外高,這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)是重大利好,更多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以通過(guò)新三板掛牌在境內(nèi)上市,獲得較高的估值,而投資機(jī)構(gòu)也多了個(gè)退出通道。目前,中搜網(wǎng)絡(luò)、首都在線(xiàn)、億房信息、萊富特佰、工控網(wǎng)、三網(wǎng)科技、行悅股份、網(wǎng)蟲(chóng)股份等互聯(lián)網(wǎng)公司已捷足先登,率先在新三板掛牌。
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