股權(quán)分置改革以后，通過二級(jí)市場進(jìn)行敵意收購不但成為可能，而且逐漸成為事實(shí)。越來越多的大型企業(yè)開始向律師和投行咨詢敵意收購的計(jì)劃。

　　依照規(guī)定，在收購人發(fā)出要約到要約結(jié)束需要一個(gè)月的時(shí)間，如果加上各種審批及材料補(bǔ)充的時(shí)間，將近有2個(gè)月。所以無論如何，留給公司的時(shí)間只有60天，公司必須在這段時(shí)間內(nèi)作出有力的反應(yīng)。根據(jù)時(shí)間先后，公司應(yīng)當(dāng)作出如下反應(yīng)。

　　1、批評(píng)收購邏輯和收購價(jià)格，建議目標(biāo)公司股東不要接受。最好的方式是通過公開媒體傳播收購方只是由于管理層的控制欲望產(chǎn)生收購，從而打擊收購邏輯。這種方式能夠在雙方的股東中產(chǎn)生影響，甚至影響對(duì)方股價(jià)。

　　2、通過報(bào)告稱贊公司的業(yè)績和前景并預(yù)測以往或當(dāng)年利潤的增長，以及重估房產(chǎn)、品牌、商業(yè)秘密等無形資產(chǎn)使出價(jià)看起來太低。

　　3、尋求本公司員工的各種法定福利以外的福利基金支持或者快速完成ESOP計(jì)劃。

　　4、游說行業(yè)主管部門以及地方政府，獲得這些部門的支持，通過公開或者私下向收購者表達(dá)即使收購者收購成功也難以獲得這些部門的支持。

　　5、游說反壟斷部門進(jìn)行反壟斷審查，或者說服上下游企業(yè)或消費(fèi)者組織向反壟斷部門游說。

　　6、買下一項(xiàng)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大目標(biāo)公司規(guī)模，或使之與收購者不相容;組織管理層收購，提高收購成本和擾亂收購戰(zhàn)略。

　　7、通過公開媒體批評(píng)收購者的其他事務(wù)，批評(píng)收購者的管理能力，是股東對(duì)收購者的管理能力產(chǎn)生不信任。

　　這些方式的基礎(chǔ)是在不損害公司利益的情況下采取的方式，當(dāng)然如果這些方式不奏效，采用可能損害公司利益的“焦土戰(zhàn)術(shù)”、“毒丸戰(zhàn)術(shù)”等反收購措施也會(huì)產(chǎn)生較好效果。